Chứng khoán Việt thấp thỏm trước cuộc họp của Fed

Cuộc họp về chính sách tiền tệ của Fed đang là mối quan tâm lớn nhất của giới tài chính toàn cầu trong thời điểm này. Nhà đầu tư đang thấp thỏm chờ đợi những thông tin chính thức được công bố vào tối 21/9.

Chứng khoán Việt Nam cũng không ngoại lệ khi chịu tác động từ biến động kinh tế quốc tế. Trong đó cuộc họp của Fed sẽ có tác động quan trọng đến diễn biến lãi suất và tỷ giá USD, qua đó ảnh hưởng đáng kể đến dòng tiền trên thị trường tài chính.

Trước đó, phần lớn các đơn vị phân tích chứng khoán ở Việt Nam khuyến nghị nhà đầu tư chứng khoán đứng ngoài quan sát. Điều đó đang thể hiện ở sự suy yếu của dòng tiền mua, đẩy các chỉ số chứng khoán giảm điểm và thanh khoản cạn kiệt trong 3 phiên đầu tuần.

"Chúng ta không thể chắc chắn được câu chuyện Fed hành xử theo chiều hướng nào vào tối nay. Tâm lý nhà đầu tư vẫn là chờ đợi và quan sát, điển hình là thanh khoản hôm nay không nhiều", Kinh tế trưởng SSI Phạm Lưu Hưng nhận định.

VN-Index bị điều chỉnh mạnh trước thềm cuộc họp của Fed. Đồ thị: TradingView.

Thực tế trong phiên giao dịch 21/9, VN-Index chìm trong sắc đỏ với mức giảm hơn 8 điểm về mốc 1.210 điểm. Thanh khoản cũng tụt dốc khi nhà đầu tư đứng ngoài quan sát với giá trị giao dịch tại HoSE về dưới 10.000 tỷ đồng, thấp nhất kể từ tháng 11/2020 đến nay.

Ông Hưng nhận thấy thị trường trong những ngày Fed ra quyết định sẽ có biến động cao hơn bình thường do lãi suất tăng luôn không tốt cho chứng khoán. Tuy nhiên, thị trường vẫn có khả năng có nhịp hồi sau tin chính thức và sau đó sẽ trở lại đúng quỹ đạo.

"Tôi cũng thấy có sự chờ đợi diễn ra trên thị trường hàng hóa, các sản phẩm có xu hướng giao dịch trong biên độ thấp", ông Nguyễn Minh Tuấn - Chuyên gia phân tích trên Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam.

Thị trường hàng hóa có đặc tính phản ứng rất nhạy cảm với các thông tin về lãi suất bởi liên quan đến chi phí vốn, chi phí tồn kho, hedging... do đó thị trường đang chờ đợi tín hiệu từ Fed để có sự biến động lập tức.

Giới đầu tư đang đặt khả năng cao Fed tăng 75 điểm phần trăm và quan chức Fed cũng rất cứng rắn về việc phải tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát. Ông Tuấn cho rằng cần phải quan sát thêm liệu có khả năng tăng 100 điểm hoặc các ngôn từ của Fed có trở nên mạnh mẽ hơn.

Dự báo về các tác động, chuyên gia phân tích hàng hóa cho rằng khá nhiều nhóm ngành có thể bị ảnh hưởng bởi việc tăng lãi suất, đặc biệt là các ngành sử dụng đầu vào là các loại hàng hóa nhập khẩu khác.

"Một số nhóm có đầu vào phải nhập khẩu như các ngành chăn nuôi, năng lượng, ngành nhựa... với lượng nhập khẩu lớn nên khi giá cả biến động thì có thể ảnh hưởng lớn đến hoạt động kinh doanh", ông Tuấn dự báo.

Thêm nữa, các mặt hàng liên quan đến chính sách tiền tệ như dầu khí và kim loại quý cũng là 2 mặt hàng bị tác động nhiều; trong đó giá dầu có thể có sự điều chỉnh để tạo một vùng giá cân bằng mới.

Chuyên gia phân tích hàng hóa Nguyễn Minh Tuấn tin rằng vẫn có những ngành hàng miễn nhiễm với chính sách tiền tệ. Ảnh: BMĐT.

Dù vậy cũng có một số mặt hàng "miễn nhiễm" với thông tin như khí đốt và nông sản. Chẳng hạn các mặt hàng nông sản liên quan chiến sự Nga - Ukraine sẽ phụ thuộc vào các thông tin cung cầu, chính trị nhiều hơn là chính sách tiền tệ.

Kinh tế trưởng SSI đồng quan điểm khi cho rằng tác động của Fed sẽ ảnh hưởng nhiều đến các hàng hóa bị "tài chính hóa" bởi tỷ giá, do mặt bằng lãi suất tăng thì các chi phí đầu tư liên quan cũng cao lên.

Trong khi đó, ngành bán lẻ Việt Nam sẽ bị tác động trong dài hạn hơn. Hoạt động bán lẻ liên quan mật thiết đến các yếu tố sức mua trong thị trường nội địa, còn các yếu tố bên ngoài sẽ có ảnh hưởng "từ từ".

"Đối với ngành ngân hàng thì Ngân hàng Nhà nước đã có sự chuẩn bị khá sớm về chuyện Fed tăng lãi suất", chuyên gia SSI nhận định.

Vị này giải thích mức lãi suất của Việt Nam thời gian qua đã nhúc nhích tăng lên. Việc lãi suất qua đêm luôn luôn ở mức 4-5%/năm đã tạo ra một chênh lệch khá lớn với lãi suất USD ở hiện tại.

Do đó, ông Hưng nói rằng quyết định của Fed sẽ không có ảnh hưởng ngay đến hệ thống ngân hàng trong nước vì đã có sự chuẩn bị khá tốt. Ảnh hưởng nếu có đến ngành này chủ yếu liên quan đến các yếu tố khác.

Huy Lê