Dòng tiền từ nước ngoài vào các quỹ ETF vẫn là xu hướng sắp tới

Đây là nhận định của ông Nguyễn Minh Hạnh - Giám đốc Quỹ ETF, Công ty Quản lý Quỹ SSI (SSIAM) khi trao đổi với phóng viên TBTCVN về xu hướng của các quỹ ETF.

* PV: Thưa ông, SSIAM đã chính thức niêm yết quỹ ETF thứ 3 của mình trên HOSE là SSIAM ETF VN30. Ông có thể chia sẻ về phản ứng của nhà đầu tư đối với sản phẩm này?

- Ông Nguyễn Minh Hạnh: Chỉ riêng trong đợt IPO chứng chỉ quỹ SSIAM VN30 ETF, chúng tôi đã huy động được 56 tỷ đồng cho thấy tiềm năng huy động tốt trong tương lai, đặc biệt đến từ các thị trường nước ngoài tiềm năng.

Tuy vậy, các nhà đầu tư nội địa hiện nay vẫn chưa thật sự mặn mà với quỹ ETF vì mức độ tăng từ từ của chỉ số so với nhà đầu tư tự đầu tư các cổ phiếu riêng lẻ và dùng thêm đòn bẩy để nhanh chóng gia tăng lợi nhuận. Trong khi đó, các nhà đầu tư nước ngoài lại tỏ ra quan tâm nhiều hơn do sản phẩm đơn giản và hiệu quả về mặt chi phí khi đầu tư trong dài hạn.

* PV: Vậy trên thế giới, xu thế phát triển của các quỹ ETF là như thế nào, thưa ông?

- Ông Nguyễn Minh Hạnh: Xu thế ETF nhìn chung đang trên đà phát triển mạnh ở các nước châu Á, không chỉ riêng Việt Nam. Các quỹ chỉ số ngày càng có vai trò lớn hơn ở các thị trường theo đà chung của thị trường Bắc Mỹ và châu Âu, nơi các quỹ chỉ số đã thống trị thị trường trong nhiều năm qua.

Chúng tôi cho rằng trong môi trường lãi suất liên tục giảm, nhu cầu đầu tư tài chính nhìn chung sẽ tăng cao và kênh đầu tư vào các quỹ ETF sẽ là kênh đầu tư hấp dẫn trong hiện tại và thời gian tới.

* PV: Còn về dòng tiền, ông đánh giá như thế nào về dòng tiền vào các ETF hiện nay?

- Ông Nguyễn Minh Hạnh: Dòng tiền các quỹ ETF hiện nay chủ yếu tới từ các nhà đầu tư nước ngoài là các tổ chức. Tuy nhiên, tiền từ các tổ chức này về cơ bản đều từ các cá nhân nước ngoài tham gia thông qua các quỹ tại nước họ và các quỹ này sẽ đầu tư vào các ETF ở Việt Nam hiện nay. Tỷ trọng chính hiện nay đều là tiền các tổ chức nước ngoài và xu hướng này sẽ tiếp tục trong tương lai sắp tới.

* PV: Nhiều quỹ ETF hiện nay chủ yếu hấp dẫn dòng vốn ngoại, theo ông, vì sao nhà đầu tư trong nước chưa thấy ETF nói chung và ETF VN30 nói riêng hấp dẫn?

- Ông Nguyễn Minh Hạnh: Nhà đầu tư nội địa Việt Nam hiện nay chưa thấy các quỹ ETF hấp dẫn do các quỹ này không được sử dụng đòn bẩy (margin) cho chứng chỉ quỹ. Bên cạnh đó, mức độ tăng của thị trường chung ở mức thấp so với những cổ phiếu đơn lẻ khi họ tham gia vào đầu tư, nhất là khi mua được đúng 1 - 2 cổ phiếu tăng mạnh. Chính sự hấp dẫn từ việc mua 1 - 2 mã cổ phiếu riêng lẻ, sử dụng đòn bẩy trên đó có thể đem lại rất nhiều lợi nhuận nhanh chóng, nên các quỹ nói chung và ETF nói riêng chưa thật sự thu hút nhà đầu tư.

Tính biến động cao của thị trường cũng ngăn cản nhà đầu tư tham gia đầu tư vào quỹ ETF. Quỹ ETF thụ động mô phỏng toàn bộ chỉ số và hầu như lúc nào danh mục cũng 100% cổ phiếu, nên khi thị trường giảm cũng bị ảnh hưởng lớn và làm nhà đầu tư thấy không linh hoạt theo thị trường như cách họ tự đầu tư để tránh thua lỗ khi thị trường xuống.

Nhìn chung, nhà đầu tư luôn thấy tự tin rằng, mình sẽ chiến thắng được thị trường chung nên không muốn tham gia vào quỹ ETF.

Việc có thêm các quỹ ETF sẽ giúp đa dạng hóa các sản phẩm hơn cho nhà đầu tư tham gia thị trường chứng khoán. Ảnh: Duy Dũng.

* PV: Liệu ETF có phải chỉ là kênh để khối ngoại tìm đến các cổ phiếu hết room ngoại, nhưng hấp dẫn không, thưa ông?

- Ông Nguyễn Minh Hạnh: Chúng tôi cho rằng, không hẳn chỉ là kênh cho nhà đầu tư ngoại tìm đến cổ phiếu hết room. Thực tế, trong quỹ VN30 tỷ trọng các cổ phiếu hết room chỉ chiếm khoảng hơn 20% danh mục của quỹ. Khi ta đầu tư chủ động thì không có gì đảm bảo chắc chắn rằng ta sẽ vượt trội được chỉ số thị trường chung như VN-Index hay VN30-Index.

Việc đầu tư bằng với chỉ số thị trường cũng là một kết quả đầu tư không quá tệ với các nhà đầu tư, vì trong dài hạn, khi ta đầu tư theo dạng mua định kỳ hàng tháng thì kết quả đầu tư sẽ rất khả quan so với các kênh đầu tư khác.

* PV: Riêng SSIAM, tại sao lại chọn việc niêm yết thêm quỹ ETF dựa trên VN30, trong khi thị trường đã có ETF mô phỏng chỉ số này? Ông nghĩ thế nào về sự cạnh tranh?

- Ông Nguyễn Minh Hạnh: So với các quỹ ETF khác thì VN30 có lợi thế về tính đa dạng trong danh mục và thanh khoản ở mức cao của các chỉ số thành phần trong đó. Chỉ số bao gồm hầu hết các công ty và ngành nghề lớn đang niêm yết tại Việt Nam hiện nay.

Tại các thị trường khác, một chỉ số thị trường chung như VN30 có hàng chục quỹ cùng mô phỏng là điều bình thường. Mỗi quỹ có những khách hàng khác nhau và cách quảng bá sản phẩm khác nhau. Mặc dù có sự cạnh tranh với nhau nhưng nhìn chung cạnh tranh luôn đem lại điều tốt nhất cho khách hàng, nhà đầu tư hơn là chỉ một quỹ mô phỏng chỉ số.

Chúng tôi cũng có kinh nghiệm xây dựng và quản lý ETF từ năm 2014 và hiện đang quản lý 2 quỹ ETF đang niêm yết tại HOSE. Cùng với nguồn lực tài chính lớn của các nhà tạo lập (AP), đặc biệt SSI sẽ tạo ra lợi thế về việc đảm bảo thanh khoản cho chứng chỉ quỹ, đảm bảo mua/bán sơ cấp cho các nhà đầu tư khi tham gia vào quỹ và với mức độ chênh lệch giá ít nhất có thể, chúng tôi sẽ tạo ra mức chi phí vận hành cho quỹ VN30 ở mức thấp nhất thị trường hiện nay.

* PV: Việc có thêm các quỹ ETF sẽ tác động ra sao đến thị trường chứng khoán nói chung và từng cổ phiếu trong rổ chỉ số VN30 nói riêng, thưa ông?

- Ông Nguyễn Minh Hạnh: Việc có thêm các quỹ ETF sẽ giúp đa dạng hóa các sản phẩm hơn cho nhà đầu tư tham gia đầu tư vào ETF. Việc có cạnh tranh sẽ giúp nhà đầu tư có thêm lựa chọn và sức mạnh đàm phán giá với các AP, với các quỹ khi họ đầu tư. Họ sẽ có lựa chọn để đầu tư vào nơi rẻ hơn, dịch vụ thuận lợi hơn, chi phí chênh lệch giá ít hơn, các hỗ trợ đầu tư tốt hơn,… từ đó nâng cao được chất lượng dịch vụ của các đơn vị cung cấp dịch vụ cho nhà đầu tư và nâng tầm dịch vụ cả thị trường lên cao hơn, qua đó, thúc đẩy thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển hơn nữa trong tương lai.

Với các doanh nghiệp trong chỉ số, việc có thêm quỹ mới sẽ tạo ra thêm cách huy động vốn mới hơn và quy mô tổng tài sản đầu tư vào các công ty sẽ gia tăng. Các quỹ ETF là những người bạn thân cận với các doanh nghiệp vì họ luôn nắm giữ cổ phiếu các doanh nghiệp và gần như luôn luôn đầu tư 100% giá trị quỹ vào cổ phiếu trong chỉ số.

* PV: Xin cảm ơn ông!

Duy Thái