Vốn ngoại đảo chiều và có sự cải thiện khá toàn diện trên thị trường chứng khoán

Vốn từ ETF, quỹ chủ động và giao dịch đều tích cực

Dòng vốn ngoại đã có sự cải thiện tích cực trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng qua. Dù chưa thể khẳng định điều gì, nhưng đây là dấu hiệu đáng quan tâm khi định giá của thị trường chứng khoán trong nước về mức hấp dẫn.

Theo thông tin từ SSI Research, dòng vốn ETF đã đảo chiều khởi sắc trở lại trong tháng 4 sau 2 tháng bị rút ròng, khi định giá thị trường Việt Nam trở nên hấp dẫn hơn sau khi giảm tới 9,9% trong tháng. Lực mua trong tháng chủ yếu đến từ quỹ VFM VNDiamond (nhờ dòng vốn từ nhà đầu tư Thái Lan thông qua hình thức DR - chứng chỉ lưu ký) và Quỹ Fubon với giá trị ròng lần lượt đạt +886 tỷ đồng và +953 tỷ đồng. Quỹ VFM VN30 cũng đảo chiều sang hút ròng với giá trị +223 tỷ đồng.

Ngược lại, các quỹ ETF ngoại bao gồm VanEck và FTSE tiếp tục bị rút vốn -146 tỷ đồng và -308 tỷ đồng. Nhìn chung, tổng dòng vốn ETF trong tháng 4 ghi nhận bơm ròng với tổng giá trị đạt +1.690 tỷ đồng, mức cao nhất trong vòng 9 tháng gần đây.

Dù vậy, tính chung cho 4 tháng đầu năm, dòng vốn ETF vẫn ghi nhận mức vào ròng khá khiêm tốn, 1.845 tỷ đồng (so với mức kỷ lục 13.200 tỷ đồng trong 4 tháng đầu năm 2021) với lực mua chủ yếu đến từ Quỹ Fubon và VFM VNDiamond.

Cũng theo SSI Research, dòng tiền từ các quỹ chủ động cải thiện trong nửa cuối tháng 4. Cụ thể, các quỹ chủ động ghi nhận mức bán ròng -136 tỷ đồng trong tháng, chủ yếu trong nửa đầu tháng và thấp hơn nhiều so với tháng 3 (-594 tỷ đồng).

Tính chung 4 tháng đầu năm, các quỹ chủ động rút gần 1,2 nghìn tỷ đồng. Nhờ dòng vốn tích cực từ ETF giúp thị trường Việt Nam vẫn ghi nhận dòng vốn vào ròng trong 4 tháng đầu năm.

Về giao dịch thị trường chứng khoán, khối ngoại mua ròng tốt trong tháng 4, với tổng giá trị là 4.020 tỷ đồng (2.520 tỷ đồng, nếu loại trừ giao dịch đột biến của cổ phiếu MWG). Đây là tháng khối ngoại mua ròng đầu tiên kể từ tháng 7/2021. Nhờ vậy, nếu loại trừ các giao dịch đột biến (MSN và MWG), trong 4 tháng đầu năm 2022, nhà đầu tư nước ngoài đã đảo chiều mua ròng 706 tỷ đồng.

“Chúng tôi quan sát thấy khối ngoại có xu hướng tập trung giải ngân vào ngành cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất như ngân hàng, hoặc ngành Việt Nam có lợi thế về dài hạn như bán lẻ và bất động sản khu công nghiệp” – chuyên gia của SSI Research cho hay.

Tỷ giá ổn định, định giá hấp dẫn sẽ tạo lợi thế với vốn ngoại

Nhận định về dòng tiền ngoại, các chuyên gia của SSI Research tiếp tục duy trì quan điểm về việc dòng vốn ngoại sẽ quay trở lại Việt Nam trong năm 2022, với sự ổn định của tỷ giá, cũng như định giá thị trường Việt Nam đã tương đối hấp dẫn cho đầu tư dài hạn (P/E ước tính năm 2022 hiện đạt chỉ ở mức 13,x lần).

Cũng theo các chuyên gia nay, áp lực lên các thị trường mới nổi sẽ xuất hiện rõ nét hơn trong vòng 1 - 2 quý tới và Việt Nam nhiều khả năng sẽ không nằm ngoài xu thế khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất và đồng USD tiếp tục mạnh lên.

Tuy nhiên, so với các quốc gia trong khu vực, thanh khoản tiền đồng trong nước không phụ thuộc nhiều vào dòng vốn ngoại, cũng như VND được hỗ trợ tích cực bởi thặng dư cán cân vãng lai và bộ đệm từ dự trữ ngoại hối (tính đến cuối năm 2021 đã đạt 110 tỷ USD – tương đương với khoảng 4 tháng nhập khẩu).

“Trên thực tế, nhờ sự ổn định của tỷ giá, Việt Nam đã thu hút nhiều sự chú ý từ các nhà đầu tư trong khu vực như Thái Lan, Đài Loan và Singapore” – chuyên gia của SSI Research nêu minh chứng./.

Thái Duy